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भारत
राजनीति
मोदी  महंगाई पर बुलडोजर क्यों नहीं चलाते?
मोदी के पास कोई सुराग नहीं है कि कीमतों को कैसे नियंत्रित किया जाए। उनकी समस्या यह है कि वे महंगाई पर अपने बुलडोजर नहीं चला सकते।
बी. सिवरामन
23 Apr 2022
inflation
Image courtesy : Webdunia

भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए मार्च 2022 के संकेत चिंताजनक रहे, खासकर मुद्रास्फीति के मामले में। उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) द्वारा मापी गई खुदरा (retail) मुद्रास्फीति मार्च में बढ़कर 17 महीने के उच्च स्तर 6.95% पर पहुंच गई। थोक (wholesale) मूल्य सूचकांक के मामले में मुद्रास्फीति 4 महीने के उच्च स्तर 15.55% पर दर्ज की गई। न केवल स्वतंत्र अर्थशास्त्रियों, बल्कि भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) जैसे राज्य के संस्थानों ने भी भविष्यवाणी की है कि इस वित्तीय वर्ष के आने वाले महीनों में मुद्रास्फीति अधिक रहेगी और बढ़ती भी रहेगी।

आरबीआई द्वारा मुद्रास्फीति के लिए निर्धारित बेंचमार्क 6 प्रतिशत है। भारत में मुद्रास्फीति लगातार तीन तिमाहियों से आरबीआई के 6% के सुरक्षा स्तर को पार कर गई है। इसलिए जल्द ही ब्याज दरों में बढ़ोतरी जैसे कुछ नीतिगत उपायों की संभावना से इंकार नहीं किया जा सकता है।आम आदमी-औरतों के घरेलू बजट को तत्काल संदर्भ में ‘पिंच’ करने के अलावा, उच्च मुद्रास्फीति जारी रहने के बड़े मैक्रो-इकोनॉमिक नतीजे देखने को मिलेंगे।  
 
मुद्रास्फीति में वृद्धि के मैक्रो आयाम

इससे पहले, महामारी के प्रभाव के कारण, आरबीआई ने मुद्रास्फीति पर विकास को प्राथमिकता दी थी। यानी मध्यम मुद्रास्फीति का जोखिम उठाकर भी, निवेश और विकास को बढ़ाने के लिए ऋण विस्तार को प्रोत्साहित किया गया। यह एक जोखिम भरा जुआ ही था। महंगाई बढ़ी लेकिन विकास नहीं। रिकवरी कमजोर थी।

लेकिन अब, 8 अप्रैल 2022 को, मौद्रिक नीति समिति की रिपोर्ट जारी होने के बाद, मीडिया को संबोधित करते हुए, आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने कहा कि आरबीआई अब से विकास पर मुद्रास्फीति को प्राथमिकता देगा। इसका क्या मतलब है? इसका ­मतलब है कि आरबीआई तरलता (fluidity) के स्तर (परिसंचरण में धन की कुल मात्रा) को नीचे लाएगी, यहां तक कि विकास को नुकसान पहुंचाने की कीमत पर भी। यह वे ब्याज दर में बढ़ोतरी के जरिये करेंगे।

यह क्रेडिट ऑफ-टेक और निवेश और इस तरह, विकास के स्तर को संकुचित करेगा। दूसरे शब्दों में आरबीआई को लगता है कि स्थितियां ऐसे स्तर पर पहुंच गई हैं कि भले ही उनकी कार्रवाई अनिवार्यतः कुछ हद तक विकास को प्रभावित करे, वह मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखने के लिए ब्याज दर में वृद्धि करेगी। अन्यथा, उच्च मुद्रास्फीति सामान्य स्तर से नीचे बिक्री और खपत वृद्धि रोककर बाद में विकास को ऊंचे स्तर पर प्रभावित करेगी।

आईएमएफ ने 2022-23 में भारत के लिए 8.2% की जीडीपी वृद्धि का अनुमान लगाया है, जो भारत को दुनिया में सबसे तेजी से बढ़ती अर्थव्यवस्था के रूप में पेश करता है, जो कि चीन के लिए 4.4% की अनुमानित विकास दर से लगभग दोगुना है। इस ख़़बर ने 19 अप्रैल 2022 को सुर्खियां बटोरीं। लेकिन छिपा संदेश फाइन प्रिंट (fine print) में था। दरअसल, भारत के अनुमानित विकास को 9% से घटाकर 8.2% कर दिया गया है।

2021 में, भारत ने 8.9% की वृद्धि दर्ज की थी। यह नाममात्र का उच्च विकास था। भले ही पिछले वर्ष में कम व नकारात्मक वृद्धि के कारण यह ठीक-ठाक ज़रूर दिख सकता है, लेकिन जहां तक रोजगार वृद्धि, निवेश आदि जैसे विभिन्न मापदंडों की बात है, वह महामारी-पूर्व स्तर तक पहुंचने लायक पर्याप्त नहीं था। लेकिन आईएमएफ के पूर्वानुमान के बारे में अधिक चिंताजनक बात यह है कि 2023-24 के लिए विकास के अनुमान को घटाकर 6.9% कर दिया गया है।
 
दूसरे शब्दों में, आईएमएफ ने पहले से ही अगले वित्त वर्ष में भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए मंदी का अनुमान लगाया है। इसकी जड़ में मुद्रास्फीति है।

मुद्रास्फीति के खतरे के कारण आईएमएफ के इन आशावादी अनुमानों को भी खतरा हो सकता है। वह आने वाले महीनों में अपने अनुमानों को और कम कर सकता है। आईएमएफ का पूर्वानुमान भारत के लिए काफी उदार रहा है। आईएमएफ की सहयोगी संस्था, विश्व बैंक ने 2022-23 के लिए भारत के विकास अनुमान को 8.7% से घटाकर 8% कर दिया था, जो कि आईएमएफ की तुलना में कम है। दरअसल, अन्य पूर्वानुमान तो और भी गंभीर तस्वीर पेश करते हैं।

विकास के अनुमानों में कटौती की जा रही है।  

रेटिंग एजेंसी फिच ने 2022-23 के लिए भारत के अनुमानित विकास को 10.3% से घटाकर 8.3% कर दिया, जिसका श्रेय मुख्य रूप से यूक्रेन युद्ध के बाद कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि को दिया गया है।मूडीज़ ने भारत के लिए अपने पहले के विकास अनुमान 9.5% में  कटौती कर 9.1% का अनुमान लगाया। इससे भी बदतर, 2023-24 के लिए मूडीज का पूर्वानुमान 5.4% है।

ICRA ने भी भारत के लिए अपने सकल घरेलू उत्पाद (GDP) के विकास अनुमान को 8% से घटाकर 7.2% कर दिया था।इंडिया रेटिंग्स ने अपने पहले के जनवरी 2022 के पूर्वानुमान में कटौती कर उसे मार्च में 7.6% से 7% कर दिया। यूक्रेन युद्ध ने इन दो महीनों  में इतना अंतर पैदा कर दिया।

आरबीआई ने खुद वित्त वर्ष 2013 के सकल घरेलू उत्पाद के विकास  अनुमान को साल-दर-साल 7.8% से घटाकर 7.2% कर दिया था।सरकार खुद थोड़ी सतर्क थी। केंद्रीय बजट 2022-23 से एक दिन पहले पेश किए गए आर्थिक सर्वेक्षण ने 2022-23 के लिए 8% से 8.5% की वृद्धि दर का अनुमान लगाया था, अगले दिन, केंद्रीय बजट 2022-23 में सुश्री निर्मला सीतारमण ने 7.6% से 8.1% की वृद्धि का अनुमान पेश किया। वह लक्ष्य यूक्रेन युद्ध जैसी किसी भी बात की आशंका के बिना निर्धारित किया गया था। अब, युद्ध के कारण उस लक्ष्य को प्राप्त करना भी संदिग्ध लगता है।

मार्च में, यूक्रेन युद्ध के पूर्ण प्रभाव को महसूस किए जाने से पहले ही, संयुक्त राष्ट्र एजेंसी अंकटाड ने भारत के विकास के पूर्वानुमान को 6.7% के अपने पहले के आंकड़े से घटाकर 4.6% कर दिया।
 
मुद्रास्फीति पूर्वानुमानों को ऊपर की ओर संशोधित किया जा रहा है। आरबीआई की मौद्रिक नीति समिति ने 4% खुदरा मुद्रास्फीति का लक्ष्य रखा था। लेकिन आरबीआई ने खुद ही अब वित्त वर्ष 2013 के लिए अपने खुदरा मुद्रास्फीति के अनुमान को 4.5% से संशोधित करके 5.7% साल-दर-साल कर दिया है।क्रिसिल ने वित्त वर्ष 23 के लिए खुदरा (retail) मुद्रास्फीति दर का अनुमान 5%  से बढ़ाकर 5.4 % कर दिया है।

2022-23 के लिए FICCI का खुदरा मुद्रास्फीति पूर्वानुमान 6% है। आईएमएफ का खुदरा मुद्रास्फीति का अनुमान 6.1% है।पूरे 2022-23 के लिए आरबीआई का 5.7% का पूर्वानुमान सामान्य मानसून की धारणा और कच्चे तेल की कीमत 100 डॉलर प्रति बैरल पर आधारित है। भारतीय मौसम विभाग (IMD) के सामान्य मानसून की भविष्यवाणी हमेशा तीव्र क्षेत्रीय भिन्नताओं से जुड़ी होती है। कच्चे तेल की कीमत 120 डॉलर पर पहुंच गई थी और अब यह 112 डॉलर प्रति बैरल पर आ गई है। उर्वरक और डीजल के साथ-साथ कीटनाशकों जैसे प्रमुख कृषि आदानों (inputs)की कीमतों में तेजी से वृद्धि हुई है और इसलिए खाद्य मुद्रास्फीति में कमी आने की संभावना नहीं है। अर्थशास्त्री भारतीय मैन्युफैक्चरिंग में मंदी के दौर की भविष्यवाणी कर रहे हैं। इन सभी को देखते हुए, खुदरा मुद्रास्फीति के लिए आरबीआई का पूर्वानुमान बहुत रूढ़िवादी (conservative) लगता है। इसे ऊपर की ओर संशोधित किया जाना तय है।

दुष्चक्र

उच्च विकास तभी कायम रह सकता है जब कुल मांग उच्च बनी रहे। सकल मांग तभी अधिक रहेगी जब लोगों की आय और क्रय शक्ति उच्च बनी रहे। और, इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि अगर कीमतों में बहुत अधिक वृद्धि होती है, तो लोग जितना पैसा खर्च करते हैं, वे केवल कम मात्रा में वस्तुओं की खरीद कर सकते हैं, तो बिक्री की कुल मात्रा कम हो जाएगी। इससे अगले दौर में उत्पादन में कटौती होगी। पहले से ही ऐसा होने लगा है। फरवरी 2022 में भारतीय उद्योग में क्षमता उपयोग (capacity utilization) पहले से ही 68% तक कम हो चुका था। दूसरे शब्दों में, भारतीय उद्योग का एक तिहाई हिस्सा सुस्त या बेकार हो गया है। इसका असर स्वाभाविक रूप से विकास पर पड़ेगा।

खपत की मांग को निजी अंतिम उपभोग व्यय (PFCE) द्वारा मापा जाता है। महामारी-पूर्व स्तरों की तुलना में PFCE 2021-22 में पहले से ही कम था। इंडिया रेटिंग्स ने 2022-23 के लिए PFCE को 9.4% के अपने पहले के अनुमान से घटाकर 8% कर दिया है।कम विकास का मतलब होता है कम रोजगार। कम रोजगार का अर्थ है औसतन, लोगों के लिए कम आय। कम आय का अर्थ है कम खपत और इसलिए कम मांग। कम मांग का अर्थ है फिर से कम विकास। तो यह एक दुष्चक्र बन जाता है।

मुद्रास्फीति के उच्च स्तर तक पहुंचने का तात्कालिक कारण यूक्रेन युद्ध का प्रभाव था। युद्ध ने कच्चे तेल की वैश्विक आपूर्ति को बाधित कर दिया। कच्चे तेल की कीमतें पहले ही $ 120 प्रति बैरल पार करके  इस लेखन के समय $ 112 के आसपास चल रही हैं। अर्थव्यवस्था में एक प्रमुख इनपुट के रूप में, पेट्रोलियम की कीमतों में वृद्धि का स्वाभाविक रूप से व्यापक लागत-पुश (cost-push) प्रभाव होगा। यह मुख्य कारक है। दूसरा, जब खाद्य मुद्रास्फीति की बात आती है, तो युद्ध ने खाद्य तेलों की आपूर्ति को भी बाधित कर दिया क्योंकि यूक्रेन खाद्य तेलों का प्रमुख वैश्विक आपूर्तिकर्ता है। खाद्य तेल की कीमतों में जनवरी 2022 की तुलना में 25% -40% की वृद्धि हुई है और आगे बढ़ने की उम्मीद है। लेकिन यूक्रेन युद्ध के तत्काल प्रभाव से परे, भारतीय अर्थव्यवस्था पहले से ही उच्च मुद्रास्फीति के चरण में प्रवेश कर रही थी।

मुद्रास्फीति का बहुआयामी सामाजिक प्रभाव

औद्योगिक क्षेत्र पर प्रभाव: उद्योग पहले से ही लागत-पुश मुद्रास्फीति के प्रभाव का सामना कर रहा है। श्रमिकों पर असर महसूस होने में कुछ समय की ही बात है। न्यूनतम स्तर पर, यह एक वेतन फ्रीज़ पैदा कर सकता है। लेकिन कई ट्रेड यूनियन नेताओं को लगता है कि इससे भी कुछ बुरा हो सकता है।

कुलसेखरन, जो कामाक्षीपाल्या, बेंगलुरु में केएन ऑटोमैट्स के मालिक हैं, ने न्यूज़क्लिक को बताया: “स्टील प्लेट और पाइप और लगभग सभी अन्य धातुओं की कीमतों में 50% की वृद्धि हुई है। यहां के औद्योगिक क्षेत्र में हम में से कई लोगों के पास इस स्तर की कीमतों में वृद्धि को संभालने के लिये पर्याप्त वित्तीय गुंजाइश नहीं है। आमतौर पर हम 15-20% प्रॉफिट मार्जिन पर काम करते हैं।"

“जिन बड़ी कंपनियों को ये कंपोनेंट मैन्युफैक्चरर्स सप्लाई कर रही हैं, वे भी मुश्किल में हैं। वे कीमतों में बढ़ोतरी का बोझ उपभोक्ताओं पर एक हद तक ही डाल सकते हैं। एक हद से परे, बिक्री नीचे गिरती है। इसके साथ ही मुनाफे की कुल मात्रा भी कम हो जाती है। इसलिए वे हमारे बिलों को मंजूरी देने में देरी करते हैं”, कुलसेखरन ने कहा। उनकी राय में, यदि स्थिति अगले छह महीने तक इसी तरह बनी रहती है, तो कई एसएमई मार्जिन में गिरावट और ऑर्डर की कमी के कारण बंद हो जाएंगे।

बड़े उद्योगों पर महंगाई का प्रतिकूल असर शेयर बाजारों में पहले से ही दिखने लगा है। यहां तक कि पिछले कुछ दिनों में एल एंड टी और इंफोसिस जैसी ब्लू-चिप हाई-टेक बड़ी कंपनियों के शेयर भी मीडिया में उनके वार्षिक वित्तीय परिणाम उजागर होने के बाद शेयर बाजार में गिर गए। पोर्टफोलियो निवेशक बड़ी मात्रा में शेयर बाजार से पैसा निकाल रहे हैं। यह उच्च मुद्रास्फीति] और परिणामस्वरूप कॉर्पोरेट मुनाफे में गिरावट का सीधा नतीजा है। ऐसे परिदृश्य में, निवेश में पुनरुद्धार की संभावना और इसलिए विकास में एक नई तेजी की संभावना बेहद कम है।

संगठित क्षेत्र के श्रमिकों पर प्रभाव: मुद्रास्फीति विभिन्न वर्गों के परिवारों को अलग-अलग तरह से प्रभावित करती है। संगठित क्षेत्र के कामगारों के पास महंगाई भत्ते (डीए) के रूप में मुद्रास्फीति के खिलाफ कुछ राहत है। लेकिन जिस तरह से डीए की गणना की जाती है, वह मूल्य वृद्धि के प्रभावों को पूरी तरह से निष्प्रभावी नहीं बनाता है। सामान्य उपभोग की कई वस्तुओं को डीए की गणना के लिए चयनित वस्तुओं की सूचि से बाहर रखा गया है। हालांकि यह दावा किया जाता है कि मूल्य वृद्धि को 100% यानि पूरी तरह से निष्क्रिय कर दिया गया है, वास्तव में, व्यवहार में, यह मूल्य वृद्धि के प्रभाव का मुश्किल से 60% -70% निष्प्रभावीकरण करता है।

ऐसे में 22 सितंबर 2020 को संसद द्वारा पारित आवश्यक वस्तु (संशोधन) विधेयक 2020 वेतनभोगी वर्गों के लिए एक और झटका बनकर आया। यह उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) की कंप्यूटिंग को और विकृत करने के संबंध में है। सीपीआई डीए की गणना के लिए आधार है, जो पहले से ही विकृत है और पूर्ण निष्प्रभावीकरण की पेशकश नहीं करता। आवश्यक वस्तु (संशोधन) अधिनियम ने आवश्यक वस्तुओं की सूची से अनाज, दलहन, तिलहन और खाद्य तेल, प्याज और आलू को हटा दिया है। इससे पहले, एमएसपी पर उनकी कीमतों का इस्तेमाल डीए की गणना के लिए किया जाता था। अब इनके दाम मुक्त कर दिए गए हैं।

 डीए की गणना में इन मदों का भार इस प्रकार है: अनाज 9.67%, दालें 2.38%, तिलहन और खाद्य तेल 3.56%, और प्याज और आलू 1%। इस प्रकार, कुल जोड़ 17% के करीब आता है। अब, इन पर स्टॉक की सीमा हटा दी गई है। इन वस्तुओं की जमाखोरी पर कोई प्रतिबंध नहीं है। इसलिए, उनकी कीमतें बढ़ सकती हैं और तेजी से उतार-चढ़ाव हो सकता हैं। डीए की गणना और उपभोक्ता मूल्य सूचकांक की गणना इतनी तेज मूल्य वृद्धि और उतार-चढ़ाव के साथ कैसे होगी, यह सरकार द्वारा स्पष्ट नहीं किया गया है। वैसे भी, मूल्य सूचकांकों के लिए आधार वर्ष एक लंबे अंतराल के बाद ही अपडेट किया जाता है। इसलिए, यह सरकारी कर्मचारियों और निजी संगठित क्षेत्र के श्रमिकों की डीए गणना को और विकृत कर सकता है, जिनके मामले में डीए उनके कुल वेतन का एक बड़ा हिस्सा है।

दरअसल, अनाज, दलहन, तिलहन और खाद्य तेल, प्याज और आलू को आवश्यक वस्तु अधिनियम के दायरे से मुक्त करने का यह निर्णय उन तीन कृषि कानूनों की तुलना में कहीं अधिक बुरा था, जिन्हें निरस्त कर दिया गया। यह न केवल किसानों को बल्कि वेतनभोगी मजदूर वर्ग को भी नुकसान पहुंचाएगा और उन्हें अंबानी की रिलायंस रिटेल, अमेज़ॅन और टाटा आदि जैसी कृषि वस्तुओं के बड़े कॉर्पोरेट व्यापारियों की दया पर छोड़ देगा। दुर्भाग्य से, न तो किसान संगठनों और न ही ट्रेड यूनियनों को इस खतरे की जानकारी थी।

अनौपचारिक श्रमिकों पर प्रभाव:

मूल्य वृद्धि का प्रभाव अनौपचारिक श्रमिकों पर कहीं अधिक बुरा होगा। उनमें से कुछ को ही DA मिलता है. लेकिन वह भी अक्सर एक फ्लैट निश्चित राशि होती है और कीमतों के सूचकांक में वृद्धि के आधार पर परिवर्तनीय डीए नहीं होती है। खाद्य मुद्रास्फीति का एक प्रमुख चालक है, जो कुल सीपीआई खपत बास्केट का 46% है। मुद्रास्फीति के वर्तमान परिदृश्य में खाद्य मूल्य मुद्रास्फीति विशेष रूप से ग्रामीण क्षेत्रों में, मार्च 2021 में 3.94% से बढ़कर मार्च 2022 में 8.04% हो गई है।

अप्रैल 2022 के लिए मुद्रास्फीति के आंकड़े अभी उपलब्ध नहीं हैं। लेकिन उत्तर प्रदेश के प्रयागराज और चेन्नई के कोयम्बेडु में थोक बाजारों में अनौपचारिक पूछताछ से पता चलता है कि खाद्य पदार्थों की कीमतें - न केवल खाद्य तेल और दालें बल्कि अनाज भी - अप्रैल के पहले 20 दिनों तक बढ़ती रहीं। कोयम्बेडु के एक थोक व्यापारी ने न्यूज़क्लिक को बताया, “प्याज और टमाटर की कीमतें गिरकर क्रमशः 20 रुपये प्रति किलो और 15 रुपये प्रति किलो हो गई हैं। लेकिन ये अस्थायी है। एक बार जब खेतों से सीधी आपूर्ति समाप्त हो जाती है और कोल्ड-स्टोरेज से आपूर्ति शुरू हो जाती है, तो मई में खरीफ सीजन के अंत तक कीमतें 80 रुपये प्रति किलो तक पहुंच सकती हैं, जैसा कि पिछले साल देखा गया था।

प्रयागराज के रसूलाबाद क्षेत्र के एक दुकानदार जयशंकर यादव ने न्यूज़क्लिक को बताया: "एमएसपी, पीडीएस, और मुफ्त खाद्यान्न वितरण योजना के विस्तार और गेहूं के बंपर स्टॉक के बावजूद, खुले बाजार में गेहूं/आटा की कीमतें बढ़ रही हैं। सरकार अपने स्टॉक को बाजारों में सस्ते दरों पर जारी नहीं करना चाहती और कीमतों को नीचे नहीं लाना चाहती। अब आपको निष्कर्ष निकालना है कि यह उपभोक्ताओं के हित में है या बड़े व्यापारियों के।“

पीडीएस अनौपचारिक मजदूरों को महंगाई से एक हद तक ही बचा सकता है। जबकि खाद्य पदार्थ सीपीआई बास्केट का 46% हिस्सा हैं, अनौपचारिक मजदूरों के मामले में, खाद्य पदार्थ उनके मासिक खर्च का 65%-70% हिस्सा तक भी होते हैं। कैलाश बांग्लादेश का एक प्रवासी श्रमिक है जो प्रयागराज में एक पारंपरिक रिक्शा चलाता है। औसतन, वह प्रतिदिन 300 रुपये कमाता है, खासकर भीषण गर्मी के मौसम में। अपनी कुल मासिक आय 9000 रुपये में से, वह सिर्फ भोजन पर 7000 रुपये खर्च करता है, जिसमें दालें और खाद्य तेल, सब्जियां, दूध और शायद ही कभी मछली, अंडे और चिकन पर खर्च होता है। अब, 8% पर खाद्य मुद्रास्फीति उसकी आय का लगभग दो दिन छीन लेती है। यह ठोस रूप से ग्रामीण मजदूरों और शहरी अनौपचारिक मजदूरों और अन्य झुग्गी-झोपड़ियों में रहने वाले लोगों पर मुद्रास्फीति का प्रभाव है।

व्यापार के कागजात यह मानते हैं कि अगर खाद्य कीमतें बढ़ती हैं तो किसान खुश होंगे क्योंकि उन्हें अधिक आय होगी। लेकिन खाने-पीने की चीजों के दाम में बढ़ोतरी का फायदा व्यापारियों की जेब में जाता है और इसका एक छोटा सा हिस्सा ही किसानों के पास जाता है. दूसरी ओर डीजल और नियंत्रणमुक्त उर्वरक आदि के दाम पहले ही बढ़ चुके हैं। पीडीएस के बावजूद, अधिकांश ग्रामीण आबादी, जिसमें किसानों का एक बड़ा हिस्सा भी शामिल है, खाद्यान्न और अन्य खाद्य पदार्थों के नेट खरीदार हैं।

मोदी के पास समाधान नहीं:

मेहनतकश लोगों को बर्बाद करने के अलावा, मुद्रास्फीति की वर्तमान उच्च दर 2023 में अर्थव्यवस्था को, इससे पहले कि वह महामारी के प्रभाव से पूरी तरह से उबर सके, फिर से मंदी की ओर धकेलने के लिए बाध्य है। इस बारे में मोदी के पास कोई सुराग नहीं है कि कीमतों को कैसे नियंत्रित किया जाए। उनकी समस्या यह है कि वे महंगाई पर अपने बुलडोजर नहीं चला सकते। लेकिन उन्हें 2024 में चुनाव का सामना करना पड़ेगा। अभी तक मोदी मैजिक 3.0 के कोई संकेत नहीं हैं!

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